Acuerdo de distribución con ‘Alpine Associates Management’

17 Feb 2021

Acuerdo de distribución con Alpine Associates Management

BrightGate Capital, SGIIC ha alcanzado un acuerdo de distribución con la gestora Alpine Associates Management para la distribución de su fondo ‘Alpine Merger Arbitrage Fund, UCITS’ en el mercado ibérico.

Sobre ‘Alpine Associates Management’

Fundada en 1976 por el matrimonio formado por Robert Zoellner Sr. y Victoria Zoellner, Alpine Associates es una de las gestoras de mayor tradición en el universo ‘Merger Arbitrage’. Con US$2.2bn de activos bajo gestión es, al mismo tiempo, una de las mayores gestoras del mundo en el asset class.

A fecha de hoy el proyecto está liderado por Robert Zoellner Jr., que se sumó a Alpine en 1983 y gestiona la estrategia desde el año 2000 bajo los mismos procesos y directrices originales de sus padres, junto a un fiel equipo de inversión que le acompaña desde hace, en media, casi dos décadas.

El equipo directivo de Alpine ostenta aproximadamente el 15% (~US$300m) de los AUM de la gestora, lo que les convierte en los mayores inversores de la estrategia y les une íntima y estrechamente con los resultados de la misma y los intereses de sus co-partícipes.

Alpine’s Equity Merger Arbitrage Strategy (UCITS)

La estrategia Equity Merger Arbitrage de Alpine Associates se caracteriza por invertir fundamentalmente en transacciones anunciadas, con calendario cierto y un alto grado de cumplimiento de las mismas. De hecho, de las más de 5,000 operaciones en las que ha participado a lo largo de su historia, aproximadamente el 95%1 -en media-han llegado a buen puerto.

La estrategia Merger Arbitrage de Alpine es por tanto una estrategia extremadamente purista: inversión exclusivamente a través de renta variable (ni renta fija ni los polémicos SPACs – Special Purpose Acquisition Companies), operaciones ‘ciertas’, exenta de especulación y una gestión muy activa y cuidada de los spreads a lo largo de la vida de la transacción; de modo parecido a una compañía de seguros recaudando sus primas. El resultado es una estrategia de gran estabilidad y consistencia de resultados (+13.2% de rentabilidad neta anualizada desde sus inicios, con volatilidad de ~4.8%2) y marcada descorrelación con los mercados de renta variable o renta fija tradicionales. A lo largo de sus 45 años de historia, Alpine tan sólo ha producido cuatro años con retornos negativos (1994, 2008, 2014 y 2020), siendo su mayor retroceso del -4.8% (2008). YTD +1.9% (a 31 de enero 2021).

El enfoque de la estrategia ‘Alpine Merger Arbitrage’ es global (fundamentalmente USA, Europa y mercados desarrollados) y cuenta con aproximadamente 75 posiciones de media en la cartera (en 50-55 transacciones).

‘Alpine Merger Arbitrage Fund, UCITS’ es un sub-fondo de ‘Strategic Investment Funds UCITS Plc, vehículo de normativa UCITS con registro en Irlanda. Cuenta con más de US$200m de AUM y ya está disponible en la plataforma de Allfunds.

 

1 95.6%, desde enero de 2000

2 10-yr Standard Deviation

 

 

 

 

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